本轮新股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃(lā)圾，虽然(rán)表面看(kàn)看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事(shì)半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产(chǎn)能第三(sān)大(dà)的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正式(shì)筹划建设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开(kāi)始下游(yóu)面板行(xíng)业需求大幅下滑，公司(sī)选择(zé)了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然(rán)的，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头(tóu)，强(qiáng)专(zhuān)科、小综(zōng)合的(de)发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学(xué)科(kē)各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医(yī)院(yuàn)，业绩一般(bān)般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策(cè)的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比(bǐ)如几个(gè)国(guó)企医院（不论是收入增(zēng)速(sù)还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是(shì)一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂(tú)布(bù)技术产业(yè)化(huà)整体(tǐ)解决方(fāng)案能力的高新技术(shù)企(qǐ)业(yè)。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布(bù)机的(de)核(hé)心部(bù)件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后的(de)下(xià)一(yī)道工序，是锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)产(chǎn)品广泛(fàn)应(yīng)用于锂离子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公司未(wèi)来业(yè)绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于功(gōng)率、传(chuán)感和传输应用领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供(gōng)一站式代工解(jiě)决方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的半导体产品公司提(tí)供(gōng)完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联(lián)企(qǐ)业(yè)，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快，折旧研(yán)发投(tóu)入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出头了(le)（资本支出高峰在22年(nián)结束），公(gōng)司也预期23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求在23年(nián)大幅(fú)放(fàng)缓，公司(sī)面对的压力显然是(shì)要比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司大得多(duō)，且公(gōng)司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未来(lái)还有可能面(miàn)临(lín)同业竞争而收(shōu)回许(xǔ)可的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主(zhǔ)要从事(shì)分散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中高(gāo)端分散(sàn)染料为主，主要(yào)用于涤纶及(jí)其混纺织物(wù)的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散染料印(yìn)染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独(dú)立经营上述业务。用友汽(qì)车(chē)主(zhǔ)要(yào)面(miàn)向汽车(chē)行业的(de)整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供营销与后市(shì)场服务(wù)领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子(zi)公(gōng)司(sī)分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化(huà)是(赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么shì)趋势，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量的(de)增长，公司行业(yè)前景不算(suàn)很差，但公司(sī)自身技术含量较(jiào)低(dī)，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及(jí)地理信(xìn)息技术服务(wù)。电力(lì)工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利(lì)润来源。电力工程技(jì)术(shù)服务主要系为电网(wǎng)企业、工商(shāng)业企业电力相关工(gōng)程提供规划咨询(xún)、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技(jì)术服务收(shōu)入(rù)为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的(de)国家电网，本质上(shàng)是(shì)工程类企业(yè)，设(shè)备施工(gōng)业务(wù)，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一家(jiā)为智能(néng)手机、物联网等领域提供(gōng)射(shè)频(pín)前端的(de)芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射(shè)频(pín)前端芯片及(jí)模组的研发、设计(jì)和销售。慧(huì)智微(wēi)具(jù)备全套(tào)射频前端芯片设计能力和集成(chéng)化(huà)模组研发(fā)能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能(néng)力为核心(xīn)，兼(jiān)具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力(lì)，产品系列覆盖的(de)通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户(hù)提供无线(xiàn)通信射(shè)频前端发射(shè)模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下(xià)游主要是消费电(diàn)子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业(yè)公司，但即(jí)便这样，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前(qián)大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售(shòu)的(de)主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不(bù)懂(dǒng)这公司的价值(zhí)在哪里，但现在(zài)风(fēng)口(kǒu)，很可赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖(hú)是(shì)一家主要从事防(fáng)空预警雷达研发(fā)、生产、销售(shòu)和服务的国(guó)家级(jí)高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业(yè)。公司(sī)产品主要包(bāo)括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为(wèi)我(wǒ)国(guó)防空预警雷达主要生(shēng)产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企(qǐ)业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润(rùn)远没有回(huí)到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来(lái)越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度(dù)极高的军工企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网(wǎng)数(shù)字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主要为移动互联网相关(guān)场景客户(hù)提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营、融合(hé)运营、分发运营(yíng)等综合运(yùn)营服务，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物联网流量接入、硬(yìng)件(jiàn)方(fāng)案、场景应用等综合解决方案及云终端(duān)解(jiě)决方案，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡等(děng)数(shù)字化虚拟商品(pǐn)的(de)综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获(huò)得购(gòu)销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互(hù)联网卖流量(liàng)的(de)公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流(liú)量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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