美国债务违约的(de)风险比以(yǐ)往任何时(shí)候都要(yào)大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何(hé)保护自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构的(de)最新调查揭露出了业(yè)内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访(fǎng)者(zhě)进(jìn)行的调查，对于那些寻(xún)求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过(guò)一半的金融(róng)专业(yè)人士表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府未能履行其(qí)义(yì)务(wù)，他们将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替代(dài)对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的(de)资产仍然是美国(guó)国(guó)债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美(měi)国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债(zhài)券持有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一(yī)些。事实(shí)上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)中，当时标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评(píng)级，美国长期(qī)国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些(xiē)拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被一(yī)些投资(zī)者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美国债务违约(yuē)下的投资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界(jiè)的大(dà)佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发出(chū)警告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限前得不到解决(jué)，可能(néng)会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次债务上限(xiàn)危机(jī)风(fēng)险更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去美国所经历的最严(yán)重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信用违(wéi)约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋超之(zhī)前几次债限危(wēi)机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际(jì)违约的可(kě)能性相对(duì)较小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化(huà)，风(fēng)险比以前(qián)更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们有可能(néng)无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问(wèn)的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因(yīn)为(wèi)今年(nián)迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)，黄(huáng)金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先是(shì)受到中(zhōng)国买家不(bù)断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违(wéi)约引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前(qián)现货黄金仅略(lüè)低于本月(yuè)早些时候(hòu)触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资(zī)者都认为，如果债务上(shàng)限之争僵持(chí)到(dào)最(zuì)后关(guān)头，但美国(guó)政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没(méi)有(yǒu)违约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什(shén)么(me)，专(zhuān)业人士意(yì)见不一。约(yuē)60％的(de)散户投资者预计，如果(guǒ)发生(shēng)违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将走(zǒu)软。基(jī)准美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一(yī)些期限非常短的国库券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)些短期(qī)国库券被(bèi)认为最有可(kě)能(néng)被(bèi)延期支付(fù)，这加(jiā)剧了国(guó)库(kù)券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右(yòu)到(dào)期的国库券，因为这批(pī)票据最为接近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从(cóng)预(yù)期(qī)的纳税和其他(tā)收(shōu)入措施中获得(dé)一点的喘(chuǎn)息空间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋券的市场定价也表明了一(yī)定(dìng)程度的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局(jú)中，美国长期国(guó)债购买量(liàng)曾激(jī)增，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时的创(chuàng)纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普(pǔ)500指数的前景预测，没(méi)有散户交易员(yuán)那么(me)悲(bēi)观。道明证券利率(lǜ)策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实(shí)看到短期违约，市场反应将给(gěi)国会带来提高债务上限的(de)压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全球主要储(chǔ)备(bèi)货(huò)币的(de)地位将(jiāng)面(miàn)临风险(xiǎn)。

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